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ACCA考试F9各章节核心知识点及考点解析

2018-06-02 16:25:07作者：国际注册会计师来源:ACCA

　　考试题型

　　Section A 单选题 2’*15

　　Section B 综合单选题 10'(每题5道选择)*3

　　Section C 综合计算题 20' * 2

　　核心练习真题 ,小编再送一个考试资料包，可以分享给小伙伴，自提，戳：ACCA资料【新手指南】+内部讲义+解析音频

ACCA考试题型

　　DEC 14 - Mar/Jun 16

　　Specimen paper 2016

　　Specimen paper 2014

　　Part A Financial management function

　　Part B Financial management environment

　　考试分布

　　Section A 单选题 4-6道

　　考点类型

　　基本概念,注意理解，运用到scenario question;

　　ratio 小计算(TSR)

　　复习计划

　　Exam Kit &历年真题：选择题(Section A)

　　考点总结

　　1.讨论Financialmanagement & objective

　　Objectives ：maximization of shareholder wealth VS accounting profit

　　计算能够反映盈利能力和对股东财富的影响的ratio

　　常见Ratio

　　1)Shareholder wealth

　　TSR

　　DPS, Dividend yield

　　EPS, P/E ratio

　　2)Financial performance：profitability

　　ROCE

　　ROE

　　2. 激励高管实现股东财富最大化的目标

　　a) Managerial reward schemes:

　　Performance-related bonus, share,shareoption

　　b) corporate governance

　　c) stock exchange market rule

　　3. Objective setting in not forprofitorganizations非盈利机构指标

　　value for money(Economy，Efficiency，Effetiveness)

　　1)财政政策Fiscal policy VS 货币政策monetary policy

　　Fiscal policyVSMonetary policy

　　TaxationInterest rate

　　Government expenditure (budget, government borrowing)Money supply

　　2)宏观经济目标Macroeconomicpolicy & targets：

　　3)政府干预competitionpolicy;government assistance;green policies;corporate governanceregulation

　　4. 货币市场money VS 资本市场capitalmarkets

　　i) Role of financial intermediaries金融中介作用

　　ii) principal money market instruments主要的货币市场工具

　　Part C Working capitalmanagement

　　考试分布

　　Section A 单选题 3-4道 or Section A 单选题 2道

　　Section B 综合单选题 10分

　　Section C 综合计算题 20分

　　考点类型

　　文字理论WC management，inventory,receivables, payables, cash管理工具计算

　　复习计划

　　Exam Kit &历年真题：选择题 &计算题

　　考点总结

　　1.objectivesof WC management

　　i) WC investment policy: aggressive/conservative

　　ii) central role of WC managment infinancialmanagement

　　iii) Factors determine the level ofworkingcapital investment

　　结合行业特征，公司working capital管理策略及operatingcycle

　　iv) working capital financing policy 融资策略

　　a)permanent andfluctuatingworking capital

　　b)Aggressive, Conservative,Matching

　　2.Inventory management 存货管理

　　i)计算 EOQ & 讨论EOQassumption, disadvantage

　　ii) 计算Whether take Bulkpurchase discount：cost vs benefit

　　iii)计算Inventory level:buffer inventory/re-order level/averageinventory

　　iv) 讨论Just-in-time

　　3.Receivablesmanagement应收账款管理

　　i)Calculate and discuss of offeringcashdiscount

　　ii)Calculate and discuss of factorservice:recourse VS non-recource

　　思考角度：cost VS benefit

　　iii) Factor considering to formulatereceivablepolicy 以及应收账款管理3个流程

　　Credit analysis system, Creditcontrolsystem，Debt collectionsystem

　　4.Cash management

　　i) cash balance status and investingchoice

　　ii) cash budget & forcast

　　iii) Baumol model and the Miller-Orr model

　　5.Cash operating cycle

　　i) 计算ratio：Inventorydays, receivable days,payable days, operating cycle

　　Ratio analysis: current ratio, sales/networkingcapital,

　　(ii) Cash flow budget

　　(iii) Overtrading and overcapitalization

　　Part D Investment appraisal

　　考试分布

　　Section A 单选题 2-3道

　　Section C 综合计算题 20分

　　复习计划

　　Exam Kit&历年真题：选择题&大题计算题

　　考点总结

　　1.Investment appraisal methods

　　各种方法优缺点

　　i) ROCE: accouting profit

　　ii) Payback period

　　iii) IRR

　　iv)核心计算考点NPV：注意inflation，relevantcashflow，working capital ,Timing for tax relief

　　2.Risk & uncertainty

　　i) Difference between risk and uncertainty 文字理解

　　ii) EV计算 &优缺点

　　iii)Sensitivity analysis计算优缺点

　　3.Speical investment decision

　　i)Lease or buy

　　分析 Cost VS benefit, consider relevant cashflow

　　ii) Asset replacement

　　iii) Capital rationing

　　解释divisible VSnon-divisible project

　　解释soft VShard capital rationing

　　计算profitability index

　　Part E Business Finance

　　考试分布

　　Section A 单选题 2-3道

　　Section C 综合计算题 20分

　　考试核心知识点

　　source of finance & costof financeWACC(Ke/Kd) 计算

　　复习计划

　　Exam Kit &历年真题：选择题&计算题

　　1.Source of finance

　　常见文字题：Factors considering to choose finance(Debt & Equity)

　　计算ratio,评估公司现在的财务状态，选择最佳的融资方式

　　Debt finance和equity finance的选择对股东财富，资本结构，财务风险的影响

　　结合EPS，Share price，gearing， interest cover等ratio

　　不同融资类型的方式和特点Short-term VS long-term

　　(1) Short-term finance

　　--overdraft

　　--short-term loan(bank loan)

　　--trade payable (interest-free finance VSloss of cashdiscount)

　　--lease(operating lease)

　　(2) long-termfinance

　　1)Debt finance 债务融资

　　2)Equity Finance

　　常见对Right issue计算讨论，注意 TERP与 issue cost

　　3)Venture Capital

　　4)Islamic finance 名词代表的含义

　　5)Dividend policy 掌握主要theory以及制定policy时需要考虑的因素

　　i)Residue theory

　　ii) Traditional theory

　　iii) Irrelevant theory

　　iv) other type of dividend

　　6)Finance for SMEs (Article:Businessfinance for SMEs )

　　关注Crowdfunding/supplychain finance)

　　2.Costof capital

　　1) WACC

　　i)Ke

　　DGM: ke= Do*(1+g)/P0+ g g = historicalgrowth or g = br

　　DGM model缺陷

　　CAPM: Ke = Rf+ β*(Rm- Rf)

　　CAPM优缺点

　　Systematic risk & Unsystematic risk

　　ii) Kd (after-tax)

　　Irredeemable debt: Kd(after-tax) =I*(1-T)/P0

　　Redeemable debt & convertible loan note:IRR

　　preference shares: Kp = D/P0

　　2)project spcific Ke (adjustedrisk Ke)

　　Ungeaing, regearing, CAPM, risk adjustedWACC

　　文字描述Adjusted Ke的过程&缺陷

　　WACC何时适用于新项目NPV评估

　　3)Capital structure theory

　　Tranditional theory

　　MM with tax &without tax

　　Pecking order theory

　　Part F Business Valuation

　　考试分布  小编再送一个考试资料包，可以分享给小伙伴，自提，戳：ACCA资料【新手指南】+内部讲义+解析音频

　　Section A 单选题 2-3道

　　Section B 综合单选题 10分

　　考试形式

　　计算部分：Valuation of Co.

　　文字题：估值方法优缺点;Market efficiency理论

　　考试核心知识点

　　1.Business Valuation

　　掌握主要估值方式以及各种方法优缺点

　　1)Valuation for Equity

　　a. Asset based

　　Historical basis

　　Replacement value

　　Realizable value

　　b. Earnings base

　　P/E ratio Earningyield

　　c.Cash flow based

　　- DVM/DGM

　　- Discounted CF

　　2)Valuation for Debt

　　- Irredeemable debt

　　- Redeemable debt

　　- Convertible debt

　　- Preference share

　　2.EMH

　　选择题中常以case出现，什么样的市场反应什么样的信息

　　什么样的投资方法能够帮我们获益(abnormal return)

　　Weak form

　　Semi-strong

　　Strong

　　Part G Risk management

　　考试分布

　　Section A 单选题 3-4道

　　Section B 综合单选题 10分

　　考试形式

　　文字题：基本概念，掌握成因理论及主要的风险规避工具

　　计算题：IRPT，PPPT，forward contract & money market hedge

　　1.foreignexchange risk

　　1)types pf risk

　　-- transaction risk

　　-- translation risk

　　-- economic risk

　　2)cause of change

　　four-way equivalence

　　-- PPPT: inflation rate VS futurespotrate--< S1 = S0*(1+hc)/(1+hb)

　　-- IRPT:interest rate VS forwardrate--< Fo= S0*(1+ic)/(1+ib)

　　-- expectation theory

　　-- internation Fisher effect

　　3)hedge tools

　　internal methods 掌握原理特征

　　-invoice in home currency

　　- matching:foreign currency receipt &payment

　　- netting:net risk expose -- savetransactioncost

　　- leading & lagging:(payment in advanceordelay) flexible settlement date

　　external methods

　　计算+原理+优缺点

　　- forward exchange contract

　　- Money market hedge

　　原理+优缺点

　　- future contract: standarized contract tobuy orsell specified quantity

　　- option：a right to buy orsell foreign currency futures

　　- swaps:

　　2.interestrisk

　　1) Risk

　　-- Gap exposure

　　interest movement is adverse toCo.

　　interest -sentitive liability< interest- sensitive asset ==

　　-- Basis risk

　　2)cause of movement

　　- yield curve

　　liquidity preference theory

　　Expection theory

　　Market segementation theory

　　3)hedge tools 原理+优缺点

　　internal

　　- matching : asset & liability withcommoninterest rate

　　- smoothing: balance of fixed rate&floating rate

　　- Asset & liabilitymanagement:matching duration of interest of asset & liability

　　external

　　- forward rate agreement: fixedinterestrate

　　- IRG： option on FRA

　　- interest rate future

　　- options on interest future

　　- swaps : exchange fixed rate orfloatingrate